证券时报记者 余世鹏炒股配资的风险
近期，又一批ETF新发产品轮番上市。与以往有所不同的是，这些ETF上市前的前十名持有人密集出现企业年金、职业年金计划等机构身影。
对此，业内人士表示，这是ETF机构化趋势的一个新变化，宽基ETF上的机构主力军，正从此前的券商、私募等拓展到年金和险资等，这些机构在ETF新发阶段就已介入，是与中央汇金等机构类似的又一股中长期资金。红利资产的盈利端可能会受益于今年下半年的海外降息过程，但相关红利资产内部会更偏好周期红利资产，而非稳定红利类资产。
年金和险资
频繁布局宽基ETF
根据招商基金公告，于9月6日成立的招商沪深300ETF将于9月20日在上交所上市交易。该ETF发布的上市交易公告书显示，该基金的5.86亿份上市份额中，有4.57亿份由机构投资者持有，占比达到了77.91%。从前十名持有人情况来看，除了常见的券商等机构外，还出现了企业年金、职业年金计划等机构身影。
具体看，该ETF的最大持有机构是招商证券，持有2亿份，占比34.11%，第3名到第8名持有人则均为年金计划，包括中信集团企业年金计划、广东省肆号职业年金计划、江苏省柒号职业年金计划、广东省伍号职业年金计划、中国联通企业年金计划、广西壮族自治区柒号职业年金计划，加上第十大持有人四川省柒号职业年金计划，这7只年金计划合计认购1.01亿份，合计持有比例约为17.24%。
同样，在9月20日上市交易的新华中证红利低波动ETF，前十大持有人以险资机构为主。其中，中国平安财产保险、弘康人寿、同方全球人寿三家险企合计持有份额比例超过16%。
此外，刚于9月13日上市交易的天弘上证50ETF，前十大持有人中机构投资者占了6席。其中，上海鹤禧阿尔法一号私募基金持有占比达14.08%。
另外，于今年9月2日上市交易的银华中证港股通高股息投资ETF，前十大机构以私募为主，仅循远资产管理（上海）有限公司、上海橡杉资产管理有限公司两家私募旗下相关产品就占据了5个席位。
企业年金基金
资产净值超3万亿元
截止本公告日，股东嵊州市君泰投资有限公司已累计质押股份1621.75万股，占其持股总数的22.69%，股东吕慧浩已累计质押股份507.18万股，占其持股总数的69.92%。本次质押后昂利康十大股东的累计质押股份占持股比例(占持股比例的计算以公司最新一期财务报表公布的十大股东的持股总数为基准)见下图：
截止本公告日，股东高兴江已累计质押股份2975.0万股，占其持股总数的15.45%。本次质押后永兴材料十大股东的累计质押股份占持股比例(占持股比例的计算以公司最新一期财务报表公布的十大股东的持股总数为基准)见下图：
在业内人士看来，近期机构密集出现在新上市ETF前十大持有人之列，意味着核心宽基ETF的投资价值日益凸显。特别是以企业年金、职业年金所在的中长期资金密集布局宽基ETF，更具备投资性价比效应。
北方一位公募投研人士对证券时报记者表示，ETF近年来的机构化趋势较为明显，之前被市场关注的多是券商和私募等传统投资机构。但从2023年以来，企业年金或中央汇金等机构购买主流宽基ETF的趋势更为突出。在此前的基金季报或者半年报中，加仓沪深300ETF等宽基产品的更多是中央汇金。从近期新发的沪深300ETF等情况来看，企业年金等机构在新发阶段就已介入。
数据显示，截至今年二季度末，全市场共有54只企业年金组合持有81只非货ETF，持有市值19.71亿元，与年初时约13.3亿元的持有市值相比，上半年增幅接近50%。其中，持有市值居前的是工商银行企业年金计划、中国石油企业年金计划、农业银行年金计划，持有市值分别为6.92亿元、2.54亿元和1.75亿元。
人社部数据显示，截至今年一季度末，全国企业年金基金的投资资产净值约为3.25万亿元，建立组合数为5677个。今年一季度，企业年金的投资收益为294.35亿元，加权平均收益率为0.96%。从完整年度看，2007年至2023年全国企业年金基金年均收益达到6.26%，除极个别年份出现亏损外，绝大部分年份保持了良好收益。
可能更偏好
周期红利资产
从持有的宽基ETF底层资产来看，上述机构近阶段较为青睐的是大市值蓝筹资产，包括高股息和红利等资产。公募分析显示，历经此前阶段性调整后，高股息红利等资产已具备较好投资价值。
华夏基金表示，近年来红利资产的行情演绎可分解为：首先由配置型投资者逐步“抱团”形成趋势性行情，交易型投资者“中途上车”，放大了红利资产的价格变化幅度。从中长期配置角度看，配置需求驱动的红利资产底层逻辑并未发生显著变化。在国内经济延续修复态势下，盈利趋于低增速低波动，红利资产凭借较强的确定性仍有望受到持续关注。
中欧中证港股通央企红利指数基金经理方申申表示，当下经济增速不确定性仍然较高，能够提供较为稳定现金流的红利型企业就具有相对优势。叠加新“国九条”以及央企的市值管理诉求，这类企业的分红意愿或更加凸显。
“国内政策预计将在今年下半年和明年进一步发力，从而改善总需求。但长期看炒股配资的风险，红利资产内部会更偏好周期红利资产，而非稳定红利类资产。”宏利基金宏观策略投资部副总经理、首席策略分析师庄腾飞对证券时报记者表示，周期红利资产的盈利端可能会受益于今年下半年的海外降息过程，整体大宗商品的价格维持高位的概率较大。海外降息过程和全球货币体系的演化将是未来较为重要的宏观变量；另外，在境内长周期长端利率中枢逐步下行过程中，依然要面对阶段性长端利率上行的扰动，类债属性的稳定红利类资产就缺乏有效应对能力，从这个角度看，周期红利资产相对于稳定红利类资产有显著的优势。
文章为作者独立观点，不代表配资股票平台_实盘配资平台_鑫东财配资观点
相关文章
